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澳门威尼斯人网址:国海富兰克林徐荔蓉:2019仍是结构行情 看好金融消费

时间:2019/3/7 14:41:41  作者:  来源:  查看:13  评论:0
内容摘要:近期A股放量暴涨后,市场做多热情飙升。究竟是反弹还是反转?后市走向如何,如何配置?在女神节来临之际,新浪挖掘基(ID:xlwjj)特邀基金公司解读。  国海富兰克林基金副总经理兼投资总监徐荔蓉表示,2019年市场大概率将呈现结构性行情,全年指数获得小幅正收益的可能性较大。  以下...
近期A股放量暴涨后,市场做多热情飙升。究竟是反弹还是反转?后市走向如何,如何配置?在女神节来临之际,新浪挖掘基(ID:xlwjj)特邀基金公司解读。 

  国海富兰克林基金副总经理兼投资总监徐荔蓉表示,2019年市场大概率将呈现结构性行情,全年指数获得小幅正收益的可能性较大。

  以下是全文:

  2019年市场大概率将呈现结构性行情——国海富兰克林基金徐荔蓉致投资人的一封信

  尊敬的投资人:

  近期市场的迅速强势反弹,我们认为主要是受到以下几点原因驱动:

第一,2018年A股连续阴跌,市场对宏观经济前景过度悲观,近期的反弹是对过度悲观情绪的修正;
第二,随着去杠杆节奏调整、宏观经济托底政策出台,市场预期经济会在未来逐步见底企稳,加之国际环境改善,市场风险偏好提升;
第三,从资金面看,MSCI增加A股纳入指数的权重,年初以来外资流入A股的速度和绝对量都有增加,近期国内也有一些增量资金入场,也是催化行情的因素之一。
  展望后市,我们对今年股票市场偏乐观,预计全年指数获得小幅正收益的概率较大,但由于中美关系的长期压制因素存在,市场难以出现全面走牛行情。更可能的情况是在宏观经济进入相对稳定状态之后,机会集中于部分行业和个股,呈现为结构性行情。

  判断逻辑除上文已提到的三点外,中美贸易摩擦及居民资产的长期配置方向也是影响A股市场的重要因素。中美贸易摩擦是两国资本市场不可回避的话题,但这是长期影响因素,虽然短期必然有起有伏,但整体而言我们认为短期最坏的时刻已经过去,贸易摩擦对A股的影响相对有限。从居民资产配置角度看,过去十数年间大量财富涌入房地产市场,房价已处于较高位置,未来再快速上涨的可能性极低,长期来看居民财富从房地产市场向股市转移是大趋势,利好A股市场长期发展。

  关于2019年的配置思路,我们看好金融、消费等基本面波动小、确定性比较高的行业,以及一些周期性稍强但长期前景向好的行业,将从上述行业中精选具备较高收益风险比的龙头公司;策略上保持行业、市值风格的均衡,以长期持有为主,兼顾波段操作机会,力争为持有人获取长期较好回报。

  近期A股市场情绪高涨,许多中小投资者都在关心“能涨多久、是否要入场、何时撤退”等问题,而从我从业20多年来的经验来说,我们还是建议投资人将投资周期放长一些,淡化短期资产配置调整,将精力集中在能够长期创造α收益的优质企业或这一风格的基金上,在家庭风险承受范围内适度增加股票类资产的配置。短期来看,我们认为市场情绪过于火热,预计市场在迅速反弹后大概率将进入震荡整理阶段,而非迅速进入全面牛市状态,建议投资者不宜过度乐观。

  2019年开年红红火火,希望通过我们的努力能为持有人获得长期良好回报,也祝各位投资人投资顺利,万事如意!

  国海富兰克林基金副总经理兼投资总监  徐荔蓉 

  2019年3月


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