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澳门威尼斯人网址:大摩:预测美股,关注三个最重要的指标

时间:2019/10/7 16:02:17  作者:  来源:  查看:24  评论:0
内容摘要:  摩根士丹利(40.78, 0.53, 1.32%)首席跨资产策略师Andrew Sheets表示,其对于未来美股和信贷(1.48, -0.03, -1.99%)回报的三个最强大的指标都非常简单。其中一个现在看起来很糟糕,一个令人担忧,还有一个看起来还不错,但需要注意。  第一...
  摩根士丹利(40.78, 0.53, 1.32%)首席跨资产策略师Andrew Sheets表示,其对于未来美股和信贷(1.48, -0.03, -1.99%)回报的三个最强大的指标都非常简单。其中一个现在看起来很糟糕,一个令人担忧,还有一个看起来还不错,但需要注意。

  第一个变量是美国ISM制造业采购经理人指数(PMI)。由于美国供应管理学会自1948年以来就一直在运行该指数,因此,PMI提供了一种独特的、一致的、长期的衡量美国工业健康状况的指标,并提供了大量数据,帮助衡量其前瞻性影响。

  目前,这些影响令人担忧。今年以来,美国制造业采购经理人指数(PMI)大幅下降,而上周的数据严重逊于预期。Sheets的研究表明,6个月的PMI移动平均值可以减少噪音,产生更可靠的信号。随着近期数据的下跌,6个月移动平均线低于平均线,而且还在走低,从历史上看,这意味着美国股市和信贷环境不佳。由于Sheets关注的是这一平均值,即便下个月的PMI数据好于预期,也未必会改变这一信号。

  第二个指标是美国消费者信心指数,与ISM一样,它与ISM一样具有独特性,是一个有着很长历史(1967年以来)的连续数据系列。目前该指数接近2000年以来的最高水平,这常被认为是市场乐观的一个理由:这是消费者实力强劲的标志。


  但历史显示,当乐观情绪达到顶峰时,市场就会达到顶峰,而市场和消费者的乐观情绪往往会同时达到峰值。美国消费者信心指数在1988年、2000年和2007年都达到了主要高点,随后美国股市和信贷市场的回报率都明显低于平均水平。如今,消费者信心很高,但已开始减弱,这是一个令人担忧的迹象,表明另一个类似的顶部可能正在形成。

  第三个变量是首次申请失业救济人数。这一数字反映了劳动力市场的健康状况,但重要的是,它往往比官方失业率更早出现变化,因此对于那些也在努力预测未来的股市的投资者来说,这可能是一个更有用的指标。到目前为止,尽管有其他两个指标发出的不妙信号,首次申请失业救济人数仍然很低,这是一个好迹象。

  经济数据很重要。但它们的作用可能有限,因为金融市场是预期性的,而且往往比基础数据变化得更快。Sheets认为ISM采购经理人指数(PMI)、消费者信心指数和初请失业金人数是这一规律的三个例外,随着时间的推移,它们发出了强有力的前瞻性信号。这三个指数都是美国经济周期指标的组成部分,它们的读数是大摩对市场保持谨慎的几个原因之一。

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